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油脂油料：资本供需双驱动 油粕掀开上方空间
（侯雪玲，从业经验号：F3048706；来去究诘经验号：Z0013637）
4月油脂油料价钱偏强初始，一方面中东和平受阻给巨额商品捏续提供稳步守旧，另一方面供应角落增多戒指上方空间。
5月中东边幅仍需要关注。但和之前不同，当今即便中东边幅还原，油脂也无法回吐一起涨幅。因为中东仍是对列国各产业产生本色影响，还原需要时分。而况为了列国为了应酬能源不细则性出路，纷纷开展能源各样化，生柴柴油是聘请之一。好意思国、印尼、马来、泰国、巴西、欧盟等均聘请膨胀计谋。油料压榨出路、油脂需求均有了本色性提振。需求端延续关注能源阵势改革对油脂油料需求提振幅度。与此同期，5月群众油脂供应季节性增多，油料端南好意思供应增多，新作油料培育面积膨胀，供应也有增多的压力。南好意思丰产竣事，东南亚供应角落增多。但加拿大、俄罗斯、乌克兰、欧盟、澳大利亚等地区油脂油料供应角落减少。新作播撒亦然分化，好意思豆播撒顺利，但加拿大油菜籽、俄罗斯葵花籽播撒放缓。厄尔尼诺细则，本年夏日气温偏高，令天气出路不细则。是以，穷乏市集有累库压力，但中恒久看库存下降的趋势难以改革。供应端后期关注物流输送、新作播撒以及天气情况。
总的来说，3-4月上半月油脂油料的上升更多来自于资本升迁预期，4月下半月于今油脂油料的上升能源来自于资本抬升和供需改善双提振，市集价钱上升更稳、上腾飞间被掀开。品种之间仍是造成共振，后期单边最大的利空来自于霍尔木兹海峡还原航运。价差方面，海外走势强于国内市集，期货强于现货，期货月间反套向正套调度。策略上，多头念念路，作念多波动率。
鸡蛋：现货及周边商品提振，主力合约延续走强
（孔海兰，从业经验号：F3032578；来去究诘经验号：Z0013544）
1、受到现行限仓轨制影响，主力由5月合约向6月合约移仓。4月，鸡蛋期货价钱捏续走强。4月初，鸡蛋2606合约在现货价钱延续反弹的提焕发用下，低位反弹。中下旬，鸡蛋现货价钱在达到阶段性高点后，轰动拯救，关系词，鸡蛋期货在周边商品价钱走强的带动下，延续上行趋势。适度本4月30日收盘，鸡蛋主力2606合约月度累计收涨5.3%，报收3395元/500千克。
2、月内，鸡蛋现货价钱呈现反弹后轰动拯救的阵势。适度4月30日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.81元/斤，较上月涨0.51元/斤。上半月，生意端备货较为积极，需求对现货价钱造成成心提振，蛋价延续走强，并于4月19日达到月内高点4.01元/斤。随后，蛋价与需求相互作用，鸡蛋现货价钱轰动拯救。
3、卓创最新公布月度数据泄露，4月，蛋鸡存栏13.4亿只，环比下降1.03%，且从存栏结构来看，在产蛋鸡存栏占比78.15%，较上月下降。凭据这组数据，供应偏宽松的阵势有所缓解。但中恒久来看，新增与淘汰存在一定博弈。卓创公布4月样本点鸡苗销量4670万羽，环比增多1.38%，麇集历史补栏数据，8月前，新增开产蛋鸡量将延续小幅增多。另一方面，老鸡出栏处于历史同期高位，成心于产能去化。但从周度证实来看，跟着衍生利润增多，下半媒人鸡出栏有所下降，若曩昔老鸡出栏量保管高位或增多，供应宽松阵势有望改善，反之，供应延续对蛋价施压。需求方面，按照深广需求礼貌，节后需求回落，且后期南边渐渐插足梅雨季，需求存在季节性回调预期。概括供需两方面要素，对后市蛋价捏回调预期，但周边商品及宏不雅要素或将对蛋价造成扰动，捏续关注衍生端淘汰意愿变化对产能的影响，同期关注周边商品价钱变化对期货价钱影响。
玉米：好意思麦、玉米联动上升，国内高位轰动
（王娜，从业经验号：F0243534；来去究诘经验号：Z0001262）
外盘：4月，CBOT好意思麦、玉米联动上行，受干旱天气导致的减产预期影响，好意思麦大幅走高，4月10日于今小麦累计涨幅15.96%，月度涨幅5.78%。小麦上升、玉米跟涨，CBOT谷物市集作念多表情不休升温，玉米月度涨幅4.14%。4月末原油走高提振商品板块作念多关怀，好意思元疲软、中东冲破升级带来干戈的溢价影响捏续，好意思玉米期价涉及10个月的高点。数据方面，好意思玉米助长过程升迁，咫尺培育率25%，五年均值19%。天气方面，预测曩昔两周好意思国大平原地区迎来降雨，然而评估机构示意干旱导致小麦减产的损失已难以缓解。咫尺好意思国冬小麦优良率30%，彰着低于上年的49%。好意思国春小麦培育率19%，五年均值22%。
国内：4月玉米现货价钱举座微幅下调，天下玉米月度均价为2399元/吨，较上月均价下调7元/吨，环比下降0.29%，同比上升6.10%。分地区来看，东北玉米上旬一直以相识为主，OD体育app中旬后伴跟着期货的上升以及产区深加工价钱的上升，现货价钱上升，但价钱上升后成交情况稍显一般。华北地区玉米价钱举座轰动偏弱，月初生意商出货量增多，同期下流企业采购意愿下降，导致玉米价钱举座下降，中下旬玉米价钱保管区间内窄幅拯救的场面。销区玉米市集报价举座稳中有涨，价钱高位轰动。月初销区价钱低位企稳，中旬随东北粮源收紧，生意商挺价表情升温，有一定资本守旧，销区报价捏续抬升。举座来看，4月玉米期价先跌后涨，举座报价高位轰动。受陈稻谷供应市集的传言影响，玉米市集多空来去两边严慎拉锯，短期价钱莫得标的，期价轰动恭候计谋标的交流。
生猪：期价底部抬升，现货补涨基差设立
（王娜，从业经验号：F0243534；来去究诘经验号：Z0001262）
1、4月，生猪现货价钱呈现低位反弹后小幅回调的证实。适度4月29日，天下生猪均价9.78元/公斤，较上月涨0.36元/公斤；基准交割地河南地区猪价10.28元/公斤，较上月涨0.9元/公斤。春节事后，生猪现货价钱延续走弱，猪价屡创历史新低。4月初，衍生端压栏惜售提振，朔方地区猪价领先反弹，随后带动天下生猪现货价钱奴隶上升。卓创样本点统计数据泄露，4月24日，主流市集生猪日度均价10.14元/公斤，达到近期高点后，小幅回调。
2、卓创统计数据泄露，适度4月29日，仔猪均价213元/头，较上月跌21元/头。月初，猪价捏续低迷，衍生端补栏表情严慎，仔猪价钱延续着落。4月中旬达到近期场所196元/头后，受到肥猪价钱上升的带动，衍生端补栏表情有所还原，仔猪价钱低位反弹。
3、数据泄露，2026年一季度，天下生猪存栏42358万头，其中，能繁母猪存栏3904万头，环比下降1.43%，咫尺为深广保有量的100.1%。
4、月内，生猪来去均重先降后增。至4月30日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.25公斤/头，较上周增多0.06公斤/头，较上月减少0.64公斤/头。月初，衍生出栏积极性不减，生猪来去均重延续下降，适度4月16日，卓创样本点追踪周度来去均重125.13公斤/头。随后，在生猪价钱延续反弹的影响下，衍生端压栏惜售表情转浓，来去均重延续小幅增多。
5、Wind数据泄露，4月22日，政府网公布猪粮比4.03。
6、卓创数据泄露，4月29日，自繁自养衍生利润-272元/头，衍生逝世较上月缩减39元/头。仔猪育肥利润-143元/头，逝世较上月缩减73元/头。4月，饲料价钱出现上升，关系词对应补栏资本下降，总的来看，衍生资本变化不大。生猪衍生利润主要奴隶生猪现货价钱波动，跟着现货价钱上升，衍生逝世有所缩窄。但从咫尺衍生情况来看，仍处于逝世阶段。
7、凭据商务部统计数据，2026年3月，限制以上生猪定点宰杀企业宰杀量3514万头，环比增多10.61%，同比增多14.72%。
8、4月，宰杀开机率呈现先增后降的证实。卓创统计数据泄露，适度4月29日，样本宰杀企业开机38.22%，较上月增多1.46个百分点。月初，跟着生猪现货价钱延续走弱，宰杀收购资本偏低，收购意愿较强，开机率小幅增多。随青年猪现货价钱延续反弹，宰杀收购资本升迁，宰杀开机率有所回落。
9、五一小长假，天气回暖，各地旅游需求转旺。节日历间，关注交通、餐饮、商超级次第的滥用数据变化。关注滥用数据对生猪期、现市集的概括影响。
10、五一事后，生猪7月合约受到来去限仓轨制影响。按照来去所规则，5月31日之前，生猪期货来去的个东谈主客户限仓200手。6月1日至12日，来去限仓50手。受限仓轨制影响，生猪7月合约的多空捏仓向9月鼎新，留神生猪主力合约换月对月间价差的影响。举座来看，五一假期附进，生猪期货市集多空主力减仓离场，加权合约捏仓下降，节前赢利多单留神树立动态止盈。节后，考虑到生猪期价底部抬升，薄情寻找价钱相识后新多入市的契机。
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